1月5日，海通证券（）调研显示，伊利、蒙牛的基础白奶产品元旦后涨价3-5%，收入占比15%左右。1月5日，国盛证券研报也显示，蒙牛于12月底开始对旗下白奶产品进行提价，提价幅度约4-5%。
对此，伊利董秘办回复个人投资者表示，公司基础白奶有不到5%的提价，主要因原奶成本上涨的压力，具体经营计划将在年报中披露。
蒙牛相关负责人则向红星资本局表示，具体情况还在核实中。不过从去年8月以来，旗下产品价格陆续调整。
伊利股份（）今日盘中大涨超9%，创历史新高，收报50.93元/股，涨7.54%，总市值.88亿元；蒙牛乳业（.HK）涨7.32%，股价收报51.3港元，亦创历史新高，总市值.93亿港元。乳业股掀涨停潮，西部牧业（）、熊猫乳品（）、皇氏集团（）、光明乳业（）、新乳业（）等9只成分股涨停，除东风股份（），其他乳业股纷纷翻红上涨。
安信证券表示，乳业进入新一轮原奶上涨新周期，本轮原奶上涨周期内在逻辑与上一轮有所不同，体现在消费结构、龙头乳企竞争力等方面。
终端
伊利白奶提价3%-5%
超市：促销力度减弱
自去年6月以来，乳企纷纷提价。有消费者反馈，同一光明纯牛奶产品在某终端购买价格从55元上调为69.9元，半年时间上涨27%。周边的朋友告诉红星资本局，大家都感觉到纯牛奶的价格一直在温和地上涨。超市工作人员则表示，纯牛奶的促销活动力度减弱，近期多以原价销售。
上海某超市纯牛奶，图据东方ic
海通证券调研显示，近期伊利对于基础白奶进行提价，提价幅度3%-5%，基础白奶占公司常温奶收入比重约1/4，其中16盒装的小白纯经销商提货价从38.6元提升1.6元至40.2元，同比提升4%。奶价上涨促进了常温液态奶竞争格局的改善（买赠折促减少、产品结构升级-毛利率上、销售费用率下），综合测算，预计乳制品龙头经营利润率水平将稳步提升。
国盛证券研报指出，原奶成本上行下龙头提价减促积极应对。伊利从Q3开始逐步收紧终端促销力度，同时近期对基础白奶产品进行提价，提价幅度3-5%，提价产品占常温奶比重约20%，预计销售收入约亿元左右。
上游
国内奶牛存栏量逐年下滑
原奶价格上涨
白奶为什么涨价？业内人士指出，涨价主要是因为原奶成本上涨，新一轮奶价上涨周期开启。同时，头部企业的产品结构升级亦带来均价的提升。此外，临近春节销售旺季，经销商积极备货。
公开数据显示，我国奶牛的存栏数从年的万头下降到年的万头。国内原奶价格从年5月开始上涨。据农业农村部数据显示，截至12月24日，国内主产区生鲜乳价格周价格为4.06元/kg，同比去年12月份上涨6%。
“本轮奶价上涨主要由于过去几年国内奶牛存量逐年下滑，奶牛数量在年达到最低点，国内液体乳产量自年达到顶峰后有所回落。”有乳企人士告诉红星资本局，前几年因为成本、环保等因素，中小奶牛养殖户相继退出，国内奶牛存栏量逐年下滑，原奶供应已从过剩进入到紧缺阶段。“年，原奶价格突破4元/公斤，目前已接近14年历史峰值4.27元/公斤。业界预测，年，原奶的均价可能超过5元/公斤。”
安信证券研报显示，乳业进入新一轮原奶上涨新周期，本轮原奶上涨周期内在逻辑与上一轮有所不同，体现在消费结构、龙头乳企竞争力等方面。
此轮周期供需共振，可持续性更强。在消费升级、健康意识提升的背景下，白奶增速更快，白奶的生鲜乳使用量高于酸奶，加速供需不平衡，奶价大幅提升；养殖场进入门槛高，集中度提升，补栏理性，拉长周期。同时由于消费结构发生变化，以大包粉为原料的乳品消费占比下降，未来乳企倾向于进口液态奶平滑国内奶价上涨，但是运输成本较高，国内外奶价联动性或许没有上一轮那么强，奶价高位维持时间长。
安信证券研报预计，国内奶价上行的趋势将会持续至少至年底，甚至至明年年中。从牛犊到泌乳牛，奶牛的扩产周期约为两年，即使从年扩产，至少需要等到年才能看到产量的扩张。
行业趋势
乳业巨头的奶源争夺战加剧
受疫情影响，健康概念深入人心，牛奶的需求明显提升。年三季度，A股上市乳企营收同比增长11.3%，净利润同比增长30.2%。
乳业高级分析师宋亮向红星资本局表示，原奶涨价会增加企业的生产成本、降低净利润，另一方面也会促进企业进行产品结构调整，减少促销力度，尽量不打价格战，加强奶源控制，多措并举来降低成本。
安信证券研报也指出，此次疫情下，具有刚需特征的白奶消费需求旺盛，长保质期低温奶成为重要增量，加上奶价波动、国内原奶成本持续提升，推动乳制品龙头企业加速上游资源占有。
在奶源稀缺、奶价上涨的背景下，龙头纷纷通过扩产、参股大牧场，甚至收购的形式，逐渐实现对上游的控制权，保障奶源的稳定及价格温和波动。
年以来，伊利通过子公司要约收购中地乳业，通过优然牧业收购了恒天然中国在应县和玉田的牧场群。此外，伊利此前便参股了以繁育、养殖奶牛为主业的赛科星（）。此外，优然牧业已于11月29日递交招股书，拟登陆香港联交所。
蒙牛则在年7月通过认购股份，成为国内最大的有机奶原奶企业——中国圣牧（.HK）的单一最大股东。年，为了获得稳定奶源，蒙牛与中鼎牧业签署了战略合作协议。年，蒙牛增持了现代牧业（.HK）股份至60.77%。
此外，年12月2日，中国飞鹤（.HK）宣布完成对原生态牧业的收购。年5月5日，新乳业（）宣布拟以17.11亿元收购寰美乳业%股权。
除了国内奶源，乳品企业还纷纷将目光投向海外。从地理分布来看，大洋洲是蒙牛、伊利的主要海外投资阵地。蒙牛先后收购新西兰雅士利、澳洲贝拉米；伊利则收购了新西兰Westland、OceaniaDiary。
在宋亮看来，中国奶源供应不足，优质奶源已基本被龙头乳企掌握，未来奶源增长难度较大。为保证供应，行业龙头提前做出规划。
红星新闻记者吴丹若
编辑陈成
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